增长快不等于留存好。判断协议是否值得跟踪，需要看：
- 注册后的活跃率；
- 凭证使用频次；
- 长期身份持有比例；
- 退出率与流失原因。
如果一个项目用户增长快但留存差，那只是「叙事拉新」。要让研究更扎实，可以结合 身份赛道代表项目 中给出的留存指标对比。
四、维度三：合作密度
合作密度是黑马的另一项加分指标：
- 与公链的合作公告数量；
- 与主流DApp的集成深度；
- 与机构客户的合同签订情况；
- 与主流交易所例如 币安交易所 的上线动向。
合作密度越高，意味着协议的网络效应在加速积累。研究者可以把合作公告做成时间线，观察发布频率与节奏。